Отраслевой монитор: Металлургия
Банк Москвы, 16.03.2010
|
|
 |
В отличие от начала года, в последние недели акции металлургических компаний перестали выглядеть заметно лучше рынка, уступив лидерство на российском рынке акций энергетикам. Еще неделю-две назад мы бы назвали такую ситуацию вполне оправданной, а рост котировок акций металлургов – исчерпанным, однако последние события на рынке стали настраивают нас на все более оптимистический лад.
Возвращение на мировой рынок стали китайских экспортеров после длинных праздников в КНР ничуть не ухудшило позиции производителей из СНГ, которые в условиях практически перманентного роста мировых цен на сырье продолжают уверенно повышать цены на металл. Последние (пока окончательно не принятые рынком) предложения российских металлургов ($ 630-650 за тонну г/к листа на базисе fob) предполагают примерно 10%-ный рост по сравнению с котировками конца февраля.
Значительное количество свободных мощностей в мировой металлургической отрасли, на наш взгляд, будет препятствовать дальнейшему росту цен на сталь, однако и установления озвученных выше котировок вполне достаточно, чтобы акции сектора получили мощнейший драйвер для новой волны роста, поскольку дороже, чем сейчас, цены на металл на мировых рынках в исторической ретроспективе были лишь в течение нескольких месяцев 2008 г.
* Пока в списке наших безусловных фаворитов остаются бумаги Евраза и Распадской, однако мы не исключаем, что в случае, если новые более высокие цены на рынке стали окончательно установятся, наше отношение к бумагам таких компаний, как Северсталь, ММК и Мечел, также существенно улучшится. При этом последний рост цен на никель и платиноиды делает достаточно консервативной и нашу оценку целевой стоимости крупнейшей компании сектора – ГМК.
Написать комментарий
|
seemore
|
|
|
|
|
|